トヨタとＶＷ、「ビッグ２」時代 収益力際立つ ：日本経済新聞
世界の自動車大手の中で、トヨタ自動車と独フォルクスワーゲン（ＶＷ）の収益力の強さが際立ってきた。トヨタは2012年４〜６月期に純利益がＶＷに次ぐ２位に浮上（１〜３月期は５位）し、３位以下を大きく引き離す。販売台数でも接戦を演じる。昨年の東日本大震災で落ち込んだ生産・販売が正常化し、「ビッグ２」の様相が強まっている。
自動車主要10社の４〜６月期連結決算をみると、震災を乗り越えた日本勢の収益回復と欧米勢の減速が鮮明だ。１〜３月期に純利益で９位のホンダは米フォード・モーターを抜き、６位に浮上。欧州危機の影響で欧米勢が収益を落とすなか、日本勢の復権が目立つ。
こうした中で、鮮明になったのがトヨタとＶＷの２強対決の構図だ。トヨタの世界販売台数は約227万台と前年同期より９割近く増加。販売回復とコスト削減で５千億円以上の増益効果を生み、円高などのマイナス要因を打ち消した。費用が少なめになる季節要因もあり、08年秋のリーマン・ショック以降のすべての四半期を通じて純利益は最高を記録した。
■営業利益で逆転
本業のもうけを示す営業利益ではトヨタが3531億円と、ＶＷの32億8300万ユーロ（６月末為替レートで3300億円弱）を上回った。ＶＷの世界販売は９％増の約234万台。スペインなどが１割以上減り、欧州危機のあおりで販売の伸びにやや陰りもみられた。
純利益で大差がついたのは、ＶＷが営業利益とは別枠で計上する中国での利益や金融収支が大きいため。ＶＷは中国でトヨタの３倍近いシェアを握るなど新興国で優位に立つ。４〜６月期の中国事業の利益は９億3000万ユーロ（約900億円）に達した。先行する東南アジアでリードを守りつつ、成長市場の中国でいかに巻き返すかがトヨタにとっての課題といえそうだ。
販売台数ではトヨタ、ＶＷと競り合うが、収益で見劣りするのは米ゼネラル・モーターズ（ＧＭ）。４〜６月期の純利益は４割近く減少した。欧州事業の損益が３億6100万ドルの赤字（前年同期は約１億ドルの黒字）に転じたのが響いた。
米国勢ではフォードも欧州が約４億ドルの赤字（同１億7600万ドルの黒字）で、年間の赤字額は10億ドルを超える見込み。販売台数の減少に加え「供給過多の市場で各社が値引きを拡大した」（フォード）ことが、欧州事業の採算悪化に拍車をかけた形だ。
■補助金後が課題
日本の大手はエコカー補助金の恩恵を受けた日本事業の収益回復が目立つ。トヨタが４〜６月期としては４年ぶりに日本事業で営業黒字を確保。ホンダと日産自動車を合わせた３社では、日本事業の損益改善額が4400億円に上り、営業損益全体の改善額の７割強を占めるなど、収益回復をけん引した。
日本メーカーにとっては為替の円高が引き続き重荷であるうえ、エコカー補助金は近く終了する。その後の国内利益の反動減を抑えつつ、北米や新興国市場でいかに利益を積み上げられるかがカギを握る。